2026년 4월 기준 | KOSPI 정유 | 3월 이벤트 급등 후 조정 박스권, 세력 매집원가 훨씬 위에서 재정비
⚡ S-Oil = "2025년 저점 매집 완료 후 3월 이벤트 급등 → 현재 50% 되돌림 박스권 조정 중"
📈 구조적 강점 ① 2025년 50,000~67,000원 장기 횡보 = 세력 6개월 매집 ② 정배열 유지 (MA20/60/120 모두 위) ③ 52주 저점 대비 +54% 상승파 건재 ④ 3월 급등 후 정상 조정, MA60(111k) 강한 지지
⚠ 리스크 3월 177,100원 급등 후 -33% 급락 = 단기 과열 해소 중. 정유마진 변동성 크고, 유가·화학마진 외부 변수 민감. 120,000원 돌파 실패 시 105,000원 재시험 가능.
📊 현재 주가 현황 (2026.4 기준)
현재가
117,300원
전일 대비 0.0%
52주 범위
75,900~ 177,100원
저점 대비 +54.5%
52주 위치
40.9%
중립~중하단 (조정 구간)
52주 고점 177,100원 대비 -33.8% 조정. 피보나치 50% 되돌림(126,500) 돌파 후 현재 MA20(114,335) 근처 박스권 지지 확인 중
▲ 117,300
저점 75,900중간 126,500고점 177,100
핵심 상황: 2025년 5~10월 50,000~67,000원 장기 횡보(세력 매집) → 2026년 2~3월 엘리어트 5파 연장 급등(177,100원 신고가) → 현재 a-b-c 조정파 진행 중. 정배열 유지, MA60(111,133) 강한 지지선. 세력 매집원가(추정 70,000~90,000원) 훨씬 위에서 재진입 타이밍 조율 중. 정유마진 개선 기대감 vs 유가 변동성 리스크 균형 국면.
2025 저점 매집완료정배열 건재피보나치 50% 조정박스권 재정비정유마진 회복 대기
📈 일봉 차트 모양 — "3월 이벤트 급등(+40%) 후 105,000~122,000 박스권 조정 중, MA20 지지 확인 구간"
🔍 일봉이 이런 모양인 이유
이유①
3월 3~4일 이틀간 거래량 폭발(1,080만주 + 500만주) — 정유마진 급등 이슈로 141k→177k 신고가 후 126k 급락. 세력 일부 차익실현 + 단타 세력 유입/이탈 혼재. 이벤트성 급등은 짧게 간다(PDF3 원칙)
이유②
MA20(114,335) 지지 확인 중 — 4월 들어 105k→120k 상승 후 현재 117k. MA20이 생명선 역할. MA60(111k)은 더 강한 수급선. 정배열 유지 = 상승 추세 아직 건재
이유③
피보나치 50% 되돌림(126,500) 돌파 실패 — 177k→76k 범위 기준 50% 지지 이탈. 현재 61.8%(114,500) 근처 = 깊은 조정. 61.8% 지지 성공 시 추세 유지, 이탈 시 78.6%(97k) 재시험
이유④
단기 박스권 105,000~122,000원 상하단 — 세력은 급등 후 차익실현 세력 털어낸 뒤 재매집 의도. 거래량 감소(정상적 조정) + 120k 돌파 시 130k~140k 재도전 가능. 4월 정유마진 데이터 대기 중
일봉 (Daily) 박스권 조정 중
📈 주봉 차트 모양 — "2025 장기 매집 후 엘리어트 5파 연장 급등 → 현재 a-b-c 조정파, MA60 수급선 강한 지지"
🔍 주봉이 이런 모양인 이유
이유①
2025년 5~10월 50,000~67,000원 장기 횡보 = 세력 6개월 매집 구간 (PDF3 핵심). 거래량 100만~200만주 꾸준히 유지, 세력은 이 구간에서 물량 확보. 매집원가 추정 약 70,000~85,000원
이유②
엘리어트 5파 연장파 완성 — ①파 50k→89k(10~11월) / ②파 89k→76k(조정) / ③파 76k→105k(12~1월, 가장 강력) / ④파 105k→98k(2월 초 조정) / ⑤파 98k→177k(2~3월, 연장파 = 주도주에서 발생). 현재 a-b-c 조정파 진행 중
이유③
주봉 MA20(약 115k) / MA60(약 100k) 정배열 — 세력은 본인 매집 본전(70~85k) 밑으로 떨어지는 것을 참지 못함. MA60(100k) = 강한 수급선 역할. 현재 MA20 근처 = 단기 조정 매수 타점
이유④
정유업종 사이클 반등 국면 — 2024년 하반기 업황 바닥(50k) 후 2026년 정제마진 개선 기대감. 중기 목표: 3파 고점 105k 돌파 → 130k~150k. 장기: 177k 재돌파 시 200k+ 가능
주봉 (Weekly) 엘리어트 5파 완성 후 a-b-c 조정
📈 월봉 차트 모양 — "2024~2025 업황 바닥 장기 횡보 → 2026 구조적 턴어라운드 시작, 장기 상승 사이클 초입"
🔍 월봉이 이런 모양인 이유
이유①
2024년 67,000~79,000 박스권 → 2025년 50,000~56,000 바닥 형성 — 정유업 사이클 바닥. 유가 하락 + 정제마진 악화 국면. 2025년 4~10월 50k 근처 장기 버티기 = 세력 대규모 매집 완료 신호
이유②
2026년 턴어라운드 시작 — 1월 83k 돌파 후 2월 105k(2025년 고점 탈환) → 3월 177k 신고가. 월봉 상 3개월 연속 상승 = 강한 추세. 정제마진 회복 + 화학 부문 턴어라운드 기대감
이유③
장기 저항선 105,000~120,000원 돌파 구간 — 2024~2025년 2년간 천장이었던 구간. 이제 지지선으로 전환 시도 중. 월봉 MA20(약 108k) 이탈 안 하면 대세 상승 지속
이유④
장기 목표: 과거 역사적 고점 200,000원 회복 가능성 — 2022년 정유 슈퍼사이클 당시 고점 대비 아직 -40%. 정유업 턴어라운드 본격화 시 150k→200k 시나리오 유효. 리스크는 유가 급락 + 경기침체 시 다시 80k대 재하락
월봉 (Monthly) 업황 바닥 탈출 → 구조적 턴어라운드
🧲 세력 관점 분석
수급: 2025년 5~10월 50,000~67,000원 장기 횡보 = 세력 6개월 매집 완료매집완료
거래량 100~200만주 꾸준히 유지하며 6개월간 횡보. 세력 매집원가 추정 70,000~85,000원. 세력은 본인 본전 밑으로 떨어지는 것 참지 못함 → MA120(99,960)이 강한 최종 방어선. 외국인·기관 수급은 3월 급등 시 일부 차익실현 → 현재 중립. 세력은 조정 기간 동안 재매집 의도 (거래량 감소 = 정상적 조정). 105,000~120,000 박스권 = 신규 매집 구간 가능성.
구조: 정유업 턴어라운드 사이클 초입, 정제마진 회복 기대감업종 사이클
2024~2025년 정유업 업황 바닥(유가 하락 + 중국 과잉 공급). 2026년 들어 중동 정세 안정화 + 아시아 수요 회복 조짐. 정제마진(Refining Margin) 개선 기대감이 3월 급등 트리거. S-Oil은 아람코 자회사로 화학 부문 턴어라운드 추가 재료. SK이노/HD현대오일뱅크 대비 밸류에이션 저평가 → 추격 상승 여력.
실적: 2025년 4Q 실적 개선 → 2026년 본격 턴어라운드 기대턴어라운드
2025년 연간 적자 → 2025년 4Q 흑자 전환 예상. 2026년 1~2Q 정제마진 회복 본격화 시 연간 EPS 턴 가능. 화학 부문(올레핀·방향족) 마진도 중국 공급 과잉 해소되며 점진 개선. 배당수익률 약 3~4% 유지 = 하방 지지 역할.
리스크: 유가 급락·정제마진 재악화 시 80,000원대 재하락 가능유가 변동
3월 급등은 이벤트성 — 급하게 올린 종목은 짧게 간다(PDF3). 177k 신고가 후 -33% 급락 = 단기 과열 해소. 현재 리스크: ① 유가(WTI/Brent) 급락 시 정제마진 동반 악화 ② 중국 경기 둔화 재연 ③ 120,000원 저항선 돌파 실패 시 105,000원 재시험 ④ MA60(111k) 이탈 시 추세 훼손 → 90k대 하락 가능. 손절선: MA120(99,960) 이탈 시 청산.
✅ 체크리스트 & 📅 2026 카탈리스트
2025년 5~10월 50,000~67,000원 장기 횡보 = 세력 매집 완료매집완료
엘리어트 5파 완성(177k) 후 현재 a-b-c 조정파 = 정상적 되돌림파동 이론
이평선 정배열 건재 (MA20/60/120 모두 위) = 상승 추세 유효정배열
피보나치 50% 되돌림(126k) 이탈 후 61.8%(114k) 근처 = 깊은 조정 마무리 구간피보나치
세력 매집원가(70~85k) 훨씬 위 = 세력 본전 방어 의지 강함세력 보호
정유업 턴어라운드 사이클 초입 = 2026년 정제마진 회복 기대감업종 사이클
3월 급등은 이벤트성(거래량 1,080만주) = 단기 과열 해소 필요변동성
120,000원 저항선 3회 테스트 실패 = 단기 박스권 갇힘저항선
유가·정제마진 외부 변수 민감 = 예측 불가 리스크외부 변수
MA60(111k) 이탈 시 추세 훼손 → 90k대 하락 시나리오기술적 이탈
🎯 매수 전략 종합
단기 (3~6개월)
매수 매력도 68% — 조건부 적극 매수
MA20(114k) 지지 확인 후 분할 매수. 120,000원 돌파 시 130k~140k 목표. 리스크는 105,000원 이탈 시 재조정. 단기 목표가 130,000~140,000원(+10~20%).
중장기 (6~24개월)
매수 매력도 75%
정유업 턴어라운드 본격화 시 150k~200k 목표. 세력 매집원가(70~85k) 훨씬 위 = 하방 제한적. 177k 재돌파 시 피보나치 확장 1.618 = 220k 시나리오. 배당 3~4% = 하방 방어.
📌 추천 전략 — "MA20 지지 확인 후 114k~117k 분할 매수, 120k 돌파 시 130k 목표"
조정 매수
114,000~ 117,000
MA20 (114,335) 지지 30%
★ 핵심
111,000~ 114,000
MA60 (111,133) 또는 피보나치 61.8% (114,500) 50%
목표가
130,000~ 150,000
단기 130k 중기 150k (177k 전고점 재도전) +10~28%
손절
99,500원
MA120 (99,960) 이탈 시 추세 붕괴
💡 S-Oil 핵심 4포인트:
① 2025년 50k~67k 장기 횡보 = 세력 6개월 매집 완료, 매집원가 70~85k
② 엘리어트 5파(177k) 후 a-b-c 조정파 = 피보나치 61.8% 근처 = 정상 되돌림
③ 정배열 건재 + MA60(111k) 강한 수급선 = 세력 본전 방어선
④ 정유업 턴어라운드 초입 = 정제마진 회복 시 150k~200k 목표
🚨 핵심 리스크: 3월 급등은 이벤트성 → 급하게 올린 종목은 짧게 간다. 120k 저항선 돌파 실패 시 105k 재시험 가능. 유가 급락·정제마진 재악화 시 MA120(99k) 이탈 → 80k대 재하락 시나리오. 손절선: 99,500원 (MA120) 이탈 시 무조건 청산.
⚠ 본 분석은 참고용이며 투자 권유가 아닙니다. 투자 결과의 책임은 본인에게 있습니다. (기준일: 2026.4.20)